10月11日全聚德（002186）公布非公开定增3.5亿元的消息在餐饮业引发的震动无异于全聚德上市。因为在全聚德9月17日宣布停盘时，业界还在分析定增的对象是国内的某些农业和食品企业，然而在上周五发布公告后人们才恍然大悟：此次非公开发行对象竟然是与餐饮关系尚浅的IDG资本管理（香港）有限公司（以下简称“IDG资本”）和华住酒店管理有限公司（以下简称“华住酒店”）。

按照公告披露，本次发行的募集资金总额为不超过3.5亿元，两家发行对象中，IDG资本认购1782万股，占发行股份的七成，对全聚德的持股比例将达到5.78%，成为全聚德第二大股东。而华住酒店拟认购712.76万股，认购金额为1亿元。发行完成后，公司大股东首旅集团的持股比例将由原先的46.48%下降为42.72%。消息一出，全聚德10月11日开盘涨停后，收报18.1元/股，涨幅达6.47%。

资料显示，IDG资本于2006年2月2日在中国香港设立，主要从事股权投资和管理方面的服务。目前，IDG资本已投资包括百度、搜狐、腾讯、搜房、携程、汉庭、如家等200多家优秀企业，其中超过60家已经上市，然而其进入餐饮业此前只有一茶一坐。IDG资本表示，此次参与全聚德非公开发行股票，目的在于获取股票增值收益，尚无在未来12个月内增持全聚德股份的计划。

另一家认购方华住酒店于2012年8月成立，也曾受到IDG资本投资，其主营业务是投资酒店业务、以特许经营方式提供酒店品牌许可和酒店管理业务。至今，华住酒店共投资34家直营酒店、拥有104家加盟酒店，汉庭酒店即为其旗下资产。

在今年餐饮消费持续低迷的环境下，此次拥有“中国餐饮第一股”的全聚德能谋得拥有国际背景的IDG资本投资2.5亿元，表明全聚德品牌的巨大潜力所在。全聚德披露，本次募资主要投向全聚德仿膳食品生产基地建设项目、全聚德中央厨房建设项目、全聚德上海武宁路店及华东区域总部建设项目和全聚德“京点食品”网点建设项目等6个项目。其中，华东项目的投资额最大，为1.25亿元；仿膳食品项目投入6498.79万元；将用募资投资50家京点食品专卖店。

对此，有业内人士认为，从这次定增投向分析，全聚德的发展战略或许会有调整。首先，全聚德在公告中明确提出中央厨房的建设，这是目前全聚德所没有的缺项。如果建设中央厨房，实现对门店的一部分菜品配送之后，全聚德将大幅节省人力，加速门店的扩张速度和能力。这也被看做是全聚德进入集权管理新阶段的信号。此外有迹象表明，全聚德将调整眼下多品牌组合拳的发展战略，集中发展全聚德直营门店，做好全聚德品牌的扩张。

尽管全聚德表示本次非公开发行募投项目将有利于拓展门店数量、增加餐位数、增强产品产能、改善经营环境，使全聚德老字号品牌焕发新生机，提升公司核心竞争力，获得行业增长和市场份额提升带来的双重成长机遇。但是有分析人士认为，从全聚德股票复牌后先涨停再下行的表现来看，反映出的是股民对这一事件的另一种看法。虽然IDG资本的进入会为全聚德带来先进的管理观念、国际化的信息，但是其中也蕴含着不同企业文化之间的融合等业界普遍难题。作为国有百年老字号企业，全聚德还要直面这些挑战。

此外，定增之后，作为第二大股东的IDG资本是否会进入到全聚德董事会和管理层，这也是很多股民最担心的一点。